具體內(nèi)容如下:原標(biāo)題：拉加德最新專訪：2020年歐盟增長(zhǎng)1.1%負(fù)利率推動(dòng)信貸增加來源：人民幣交易與研究法國(guó)雜志《Challenges》發(fā)布了對(duì)歐央行行長(zhǎng)克里斯汀·拉加德的最新專訪。她預(yù)計(jì)，2020年歐元區(qū)增長(zhǎng)率為1.1%，低于2019年。今年最大的威脅是一系列不確定因素導(dǎo)致的貿(mào)易下滑，這主要影響制造業(yè)和投資。在談到最近的對(duì)儲(chǔ)戶收費(fèi)（負(fù)利率）舉措時(shí)，拉加德表示，負(fù)利率旨在使經(jīng)濟(jì)保持均衡增長(zhǎng)，并避免經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)施負(fù)利率后，銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸以每年3.5%的速度增加。

　　您描述自己既不是鴿也不是鷹，而是貓頭鷹。為什么是這種不尋常的鳥類呢？

　　貓頭鷹在傳統(tǒng)上被視為智慧之鳥，在黑暗中也能目光如炬，視野開闊。但是，我真正想強(qiáng)調(diào)的是，我希望確保在理事會(huì)內(nèi)部進(jìn)行的討論是有效的，同時(shí)也是有組織的。

　　您認(rèn)為2020年對(duì)我們有什么幫助？對(duì)全球經(jīng)濟(jì)最大的威脅是什么？

　　我們預(yù)計(jì)2020年歐元區(qū)的增長(zhǎng)率約為1.1%，略低于2019年。無論是在歐元區(qū)還是全球范圍內(nèi)，最大的威脅是一系列不確定因素導(dǎo)致的貿(mào)易下滑，這主要影響制造業(yè)并阻礙投資。除了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和與氣候變化有關(guān)的問題之外，這種不確定性范圍還包括持續(xù)的貿(mào)易局勢(shì)和英國(guó)脫歐。

　　歐洲會(huì)因英國(guó)脫歐而被削弱嗎？

　　在英國(guó)最近的選舉和下議院通過脫歐協(xié)議之后，英國(guó)將于2020年1月31日離開歐盟。這意味著不確定性將降低，這對(duì)投資者而言是個(gè)好消息。也就是說，最大的挑戰(zhàn)尚未到來，即兩者能否在11個(gè)月的過渡期內(nèi)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。如果確實(shí)能在短時(shí)間內(nèi)達(dá)成，英國(guó)脫歐對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的影響將取決于該協(xié)議的細(xì)節(jié)。但是，我們真正知道的是，由于英國(guó)脫歐，歐洲聯(lián)盟將失去一個(gè)富裕的成員國(guó)和一個(gè)強(qiáng)大的軍事力量。歐盟將復(fù)蘇，但將需要加強(qiáng)努力以彌補(bǔ)英國(guó)退出帶來的損失。

　　您已經(jīng)從華盛頓搬到了法蘭克福。您能解釋一下美國(guó)與歐元區(qū)之間的增長(zhǎng)差異嗎？德國(guó)作為“增長(zhǎng)引擎”的角色似乎正在失去動(dòng)力嗎？

　　造成這種差異的主要原因是經(jīng)濟(jì)政策的選擇。美國(guó)采取了重大的財(cái)政刺激措施，而歐洲則沒有。美國(guó)在財(cái)政上的限制較少，并享有美元國(guó)際地位的特權(quán)。在危機(jī)爆發(fā)后的較早階段，美國(guó)也能夠恢復(fù)其金融部門的健康。但是，歐盟仍然是世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易區(qū)，潛力巨大。它還表明，在兩次衰退之后，它能夠從危機(jī)中恢復(fù)過來并創(chuàng)造了新的就業(yè)機(jī)會(huì)，尤其得益于歐洲央行采取的措施。歐元區(qū)協(xié)調(diào)一致的財(cái)政刺激計(jì)劃將有助于加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。根據(jù)我們最新的預(yù)測(cè)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在2020年為1.1%，2021年為1.4%，仍然低于我們的潛力，至少在2020年是這樣。

　　當(dāng)您提到歐洲的“新政策組合”時(shí)，您指的是什么？

　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的問題上，運(yùn)用我們所掌握的所有工具是有意義的，這也將導(dǎo)致通貨膨脹率接近2%。這種政策組合包含三個(gè)要素：貨幣政策，一直被用來維持價(jià)格穩(wěn)定；財(cái)政政策，應(yīng)盡可能多地使用它，以便在可能的情況下支持成員國(guó)的貨幣政策；進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，以增加各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力。主管當(dāng)局在不損害其作用獨(dú)立性的情況下進(jìn)行合作，將有可能使其決定的乘數(shù)效應(yīng)達(dá)到最佳。

　　歐洲央行的政策使經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)商陷入債務(wù)困境。法國(guó)的公共債務(wù)現(xiàn)已超過GDP的100%。我們應(yīng)該擔(dān)心嗎？

　　盡管歐元區(qū)內(nèi)的公共債務(wù)正在減少，但在法國(guó)，公共債務(wù)正在增加。這令人擔(dān)憂，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)下滑的情況下，它確實(shí)減少了財(cái)政調(diào)控的空間。法國(guó)需要采取措施減少赤字和債務(wù)，同時(shí)采取有利于增長(zhǎng)的財(cái)政政策。其他國(guó)家已經(jīng)完成了這項(xiàng)艱巨的任務(wù)。我相信法國(guó)政府也將能夠做到這一點(diǎn)，特別是通過結(jié)構(gòu)改革。

　　擔(dān)任國(guó)際貨幣基金組織總裁時(shí)，您常常對(duì)德國(guó)的盈余持批評(píng)態(tài)度。這種情況在多大程度上發(fā)生了變化？

　　主要是經(jīng)常賬戶盈余方面，但不僅限于德國(guó)。相對(duì)于GDP而言，如此高的盈余會(huì)導(dǎo)致失衡，特別是在涉及單一貨幣的情況下。

　　鑒于民粹主義帶來的主要挑戰(zhàn)，歐洲央行如何才能更接近民眾？

　　這是我的優(yōu)先事項(xiàng)之一。讓歐洲央行更貼近民眾需要對(duì)話和解釋。我們需要與我們的同胞進(jìn)行接觸，并與他們進(jìn)行對(duì)話。我們需要——也通過你們——向他們解釋歐洲央行在做什么，以及我們致力于有效地開展工作。我們應(yīng)該記住，歐元區(qū)四分之三的公民支持歐元。

　　您的任務(wù)是確保價(jià)格穩(wěn)定。這是當(dāng)今的主要問題嗎？

　　問這個(gè)問題，難道不意味著我們假定物價(jià)一直保持穩(wěn)定嗎？我認(rèn)為這是對(duì)歐洲央行的稱贊。的確，自引入歐元以來，歐元區(qū)的年平均通貨膨脹率約為1.7%。但是，目前的通貨膨脹率僅為1%，預(yù)期值仍然很低，與我們希望在中期達(dá)到的2%的水平相差甚遠(yuǎn)。

　　歐盟委員會(huì)主席提出了“綠色協(xié)議”。它如何與歐洲央行政策互動(dòng)？您是否打算將歐洲央行轉(zhuǎn)變?yōu)榫G色銀行？

　　我贊揚(yáng)我朋友的決心以及她對(duì)環(huán)境的承諾。我們所有人都在各自的職責(zé)范圍內(nèi)行動(dòng)，包括歐洲投資銀行，因此我們?cè)跉W洲的戰(zhàn)斗是值得稱贊的。我們將在維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定和銀行監(jiān)管的任務(wù)框架內(nèi)發(fā)揮作用。與氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我們的增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)有什么影響？我們通過購(gòu)買債券發(fā)出什么信號(hào)，以及我們監(jiān)管的銀行持有哪些資產(chǎn)？在追求我們的主要使命的同時(shí)，這些問題的利害關(guān)系足以引起人們對(duì)這些問題的濃厚興趣。關(guān)于貨幣政策，對(duì)我們的戰(zhàn)略進(jìn)行審查將是解決這些問題的理想時(shí)機(jī)。

　　鑒于低利率甚至負(fù)利率，儲(chǔ)戶擔(dān)心自己的積蓄有道理嗎？

　　（我們）所采取的措施旨在維持穩(wěn)定的價(jià)格。從中長(zhǎng)期來看，這將確保為所有人（無論是儲(chǔ)戶還是借款人）提供最佳的經(jīng)濟(jì)環(huán)境并保持購(gòu)買力。利率本身就是工具，而不是目標(biāo)。在歐洲，有些儲(chǔ)戶投資于貨幣市場(chǎng)基金，這些貨幣可帶來高回報(bào)，例如在1990年代初。但當(dāng)時(shí)的貨幣環(huán)境對(duì)借款人不利，而當(dāng)時(shí)的形勢(shì)導(dǎo)致了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，儲(chǔ)戶往往會(huì)減少儲(chǔ)蓄，以維持消費(fèi)水平。換句話說，經(jīng)濟(jì)衰退不利于儲(chǔ)蓄。負(fù)利率旨在使經(jīng)濟(jì)保持均衡增長(zhǎng)，并避免經(jīng)濟(jì)衰退。

　　銀行對(duì)存款收費(fèi)是否有點(diǎn)令人震驚？

　　如果銀行沒有充分利用它們從中受益的歷史貨幣條件來為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多資金，那將是令人震驚的。但是負(fù)利率是有用的，并且已經(jīng)取得了進(jìn)展。2014年春季，就在存款利率降低至負(fù)數(shù)之前，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款正在減少，其中包括經(jīng)濟(jì)下滑和通縮的風(fēng)險(xiǎn)。今天，它以每年約3.5%的速度增長(zhǎng)。

　　靠信用生活的不僅是國(guó)家，公司和家庭也是如此。我們是否正在目睹“泡沫”的產(chǎn)生，特別是財(cái)產(chǎn)泡沫？

　　盡管我擔(dān)任主席的歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)和歐洲央行最新的《金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告》（Financial Stability Review）的工作要求審慎行事，并實(shí)施有針對(duì)性的宏觀審慎措施，而這些措施有時(shí)在國(guó)家層面是必要的?？傮w而言，并非整個(gè)歐元區(qū)。

　　歐元能否利用當(dāng)前的動(dòng)蕩在世界舞臺(tái)上取得進(jìn)展？

　　我同意歐洲委員會(huì)的觀點(diǎn)，即根據(jù)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融重要性，歐元確實(shí)有進(jìn)一步發(fā)揮其國(guó)際作用的空間。但是，最終，是經(jīng)濟(jì)因素決定了這種情況是否會(huì)發(fā)生。當(dāng)然，我們將通過在自己工作中享有的信譽(yù)，使歐元區(qū)更強(qiáng)大，建立銀行聯(lián)盟和資本市場(chǎng)聯(lián)盟以及在支付領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，來幫助增強(qiáng)歐元的國(guó)際作用。

　　創(chuàng)建加密貨幣對(duì)歐央行是否是一項(xiàng)合法任務(wù)？

　　為應(yīng)對(duì)更快，更便宜的付款（尤其是跨境付款）的迫切需求，支付領(lǐng)域的創(chuàng)新正在迅速發(fā)展?？傮w而言，歐元體系，尤其是歐洲央行希望在這一領(lǐng)域發(fā)揮積極作用，而不僅僅是充當(dāng)不斷變化的世界的觀察者。在2018年，歐元體系啟動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施，以提供直接用中央銀行資金結(jié)算的泛歐洲即時(shí)付款（TIPS，即目標(biāo)即時(shí)付款結(jié)算）。這樣一來，銀行就可以在整個(gè)歐洲范圍內(nèi)，每年365天，每天24小時(shí)，僅幾秒鐘即可處理彼此之間的付款。這不僅迎合了希望通過智能手機(jī)全天候付款的年輕一代的偏好，也迎合了想要優(yōu)化支付和供應(yīng)鏈流程的公司的偏好。

　　在未來的道路上，歐洲央行將繼續(xù)評(píng)估發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣的成本和收益，這將確保即使有形現(xiàn)金的使用最終減少，公眾仍然能夠使用中央銀行的貨幣。但是，中央銀行計(jì)劃的前景既不應(yīng)阻止也不排斥由私人市場(chǎng)主導(dǎo)的解決方案，以實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)快速高效的零售支付。我們正在密切關(guān)注數(shù)字貨幣的可行性和優(yōu)點(diǎn)，因?yàn)樗赡軐?duì)金融部門和貨幣政策的傳遞產(chǎn)生重大影響。在2019年底，我們?cè)跉W洲央行成立了一個(gè)專家工作組，該工作組將與各國(guó)家中央銀行緊密合作，研究各種形式的歐元區(qū)數(shù)字貨幣的可行性，涵蓋所有實(shí)際方面，包括如何將可能出現(xiàn)的副作用最小化。

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